今天要和你分享的是如何用期貨和選擇權為你的投資添加保險。今年市場波動劇烈，多次出現單日下跌超過1000點的情況，甚至有兩天下跌超過2000點，是歷史罕見的閃崩行情。而在今年因股價24000多點創新高，使跌幅當然也是歷史最大。同時，外資賣超頻繁，前10名賣超日中有7天發生在今年，導致台股多次重挫。
因此，學會用期貨與選擇權避險是當前投資中不可或缺的技能。避險不僅能保護資產，還可能帶來倍數的回報。今天的文章內容不只要教你理論觀念，除此之外我都會列出走勢圖來讓你看得更清楚且詳細，最後還會用我所設計的WINSMART軟體帶你看實際的案例示範！現在就讓我們開始學習，讓投資更安全、更穩健！
選擇權避險01：股災如何避險
9月4日外資賣超創下史上最大紀錄，單日賣超1100億，台指期下跌1111點，然而這還不是最慘的一天，8月5日台指期狂跌2152點，當天800多檔股票跌停，成為歷史性股災的代表日。8月2日也曾大跌1134點，接連的劇烈波動讓投資人措手不及。
不僅如此，今年多次出現單日跌幅超過1000點的情況，例如7月19日至7月22日的連續下跌，兩天總計超過1000點。這些崩跌多與外資大舉賣超有關，今年賣超最大的10天中，有7天發生在今年，對台股的影響巨大。
面對這樣的市場動盪，你不僅要學會接受大幅波動的現實，更要學會在這些波動中找到機會。透過期貨和選擇權的避險策略，才能真正化危機為轉機，在劇烈的市場中穩住陣腳，甚至賺取回報！
01-1. 各式台股、美股聯動走勢
上述所說的台股下跌，多數情況與美股的表現密切相關。
例如，在台股發生幾次閃崩的日子裡，那斯達克指數同樣呈現下跌走勢，這種同步性顯示出台股受到美股影響相當顯著。當那斯達克下跌時，台股也隨之下跌，顯示全球市場的聯動性越來越強。
下圖為道瓊走勢，而它也在我畫藍色箭頭的這三段位置出現明顯下跌。
繼續來觀察S&P走勢，可以看到它近期的表現同樣呈現下跌趨勢，尤其是在我標註箭頭的三段下跌區間，這些關鍵時刻與台股的下跌高度同步。當美股收長黑時，台股也大多隨之收黑，顯示兩者間的高度聯動性。
再來是費半指數的走勢與台股的走勢非常相似，特別是在下面兩張圖大跌的兩段期間，費半指數的下跌與台積電的表現高度一致。當費半指數大跌時，台積電也正好出現相同的下行走勢，而台積電作為台股的龍頭，其走勢也幾乎能夠解釋80%到90%的台股走勢。
可知台積電對台股的影響深遠，甚至能夠主導整體市場的走向。而費半指數的走勢與台積電的走勢幾乎一模一樣，這也顯示出台股與美股之間息息相關、密不可分的關聯。
01-2. 股災如何避險？
面對頻繁的閃崩與外資賣超，我們到底要如何進行避險，甚至利用選擇權實現100倍的獲利？
首先，學會期貨放空是必要的步驟，當市場下跌時，通過放空期貨來賺取下行的利潤；第二，學會放空選擇權的BUY PUT，在大崩盤時，選擇履約價較遠的選擇權，有機會實現翻倍甚至更多的獲利，10倍、50倍、100倍都不無可能。
接著還可以選擇買進0050反一，這是股票市場可操作的工具，雖然槓桿和選擇權相比，簡直是小巫見大巫，但仍可作為有效的避險手段；最後，減少持股比例也是一種簡單且有效的避險方式，將部位從100%降至60%，使一部分資金轉為現金，能夠減少在股災中所承受的風險。
這四個策略是股市避險的有效手段，學會運用，才能在風險中保護自己的資產！
其實期貨下跌，很多時候並非出現在白天，而是在夜間美股大跌時提前反應。結果隔天開盤，市場便直接跳空下跌。在K線圖中，你可以清楚看到幾個明顯的大跳空走勢，這些都是夜間先行下跌7、800點的結果。
如果你沒有在夜間進行避險，那麼隔天市場跳空下跌1000點時，往往來不及反應。對於只操作股票的朋友來說，這種情況只能被動接受開盤的巨大損失。
因此，學會在夜間利用台指期和選擇權進行避險，已成為投資人必備的技能，而非可有可無的選修課。如果你是初學者，建議將文章收藏，反覆學習操作技巧，確保在夜間波動中也能穩健保護自己的資產！
由上述可知夜間美股的大跌，會直接影響台指期的走勢。特別是那斯達克指數，其與台指期的聯動性極高。觀察兩者的K線圖，你會發現它們的走勢幾乎如出一轍。
圖中箭頭標示的區間，清楚顯示兩者在同一時段的走勢變化完全同步下跌、方向一致。這樣的高度聯動提醒我們，夜間美股的變化不容忽視，因為它們直接決定了台指期的走勢，影響隔日開盤的市場表現。
01-3. 分K型態的多頭與空頭
再來，我們進一步去分析那斯達克的5分K線圖時，可以看到它的走勢呈現出道氏理論中的「一頭比一頭低」，這表明那斯達克正處於一個明顯的空頭趨勢。
同樣的，台指期也呈現出一樣的走勢，這代表它也處於下降趨勢。而根據道氏理論，當市場走勢符合這個模式時，便屬於空方型態，表示市場的下行壓力依然存在，通常是下跌的預兆，並且會持續向下波動。
空頭的特徵通常包括以下幾點：
- 前盤殺盤：開盤後迅速下跌，且角度陡顯示出賣壓重，通常代表有主力在出貨。
- 高點漸低：反彈過程中的高點逐步降低，顯示市場動能不足，無法再創新高。
- 低點破低：不斷突破前低點，顯示賣方力量強大，為空頭市場的重要指標。
- 反彈不過高：即使市場有所反彈，但反彈過程中的高點始終無法超過前高，這顯示反彈力度弱，行情仍然偏空。
- 整理完再跌：即便市場進入盤整，後續往往會繼續下跌，這是一個典型的空頭市場模式。
這些特徵是道氏理論中的空方型態，若出現這些現象，市場可能仍會繼續走弱。
回顧台指期的走勢圖，會發現剛剛上述的五個空頭特徵確實有反映出來。就此可知，型態學在短線交易中確實非常重要，對於市場的預測和判斷比單一技術指標更具指導意義。
上述是空頭型態，接下來我們來看多方型態所具有的以下幾個特徵：
- 走勢往右上方移動：行情呈現從左下到右上的型態，顯示多頭力量持續增強。
- 低點漸高：每次的低點都比前一次高，表明支撐力道逐步增強，市場多方掌控局勢。
- 高點過高：行情突破前高，顯示多方勢頭強勁，買盤力量持續湧入，推動價格上漲。
- 拉回不破前低：短暫回調後，價格未跌破前一低點，顯示支撐位穩固，多頭格局未改。
- 整理完再突破：經過整理區間，行情選擇突破向上，進一步確認多頭走勢。
像Dan zanger這類成功交易者，常利用盤整後突破策略來捕捉交易機會。他們關注行情的整理階段，並在突破時順勢交易，以最大化獲利！
選擇權避險02：技術指標與多空型態
02-1. 多空電話線
看完分K型態時的多頭與空頭走勢後，接下來我要介紹我們WINSMART軟體中，一個非常實用的技術指標：「多空電話線」，是專門用於呈現多空型態。
而其繪製條件是當K棒價格呈現從左下到右上的趨勢、低點逐步墊高時，系統會生成紅色的「上樓梯」線圖，代表價格正穩步上升；反之當價格呈現從左上到右下的趨勢、高點逐步漸低時，系統則會生成綠色的「下樓梯」線圖。
利用視覺化設計，讓使用者快速判斷當前的市場走勢，並直觀捕捉行情漲跌的信號。
以下我用幾個期貨走勢圖的例子，去搭配WINSMART的多空電話線，來帶你看行情的漲跌趨勢。
下圖是台指期5分K，可以看到最左邊綠色電話線呈下樓梯狀態，表示走勢下跌。隨後電話線變成紫色上樓梯，代表走勢上漲。整體來看，下樓梯與上樓梯的變化清楚地呈現了行情的漲跌情況。
我們再看下面這段行情，聚焦在9月4日當天，道瓊和那斯達克指數大跌，帶動台指期同樣出現殺盤。從多空電話線可以提前觀察到空方型態的形成，走勢在盤整後逐漸走空，最後出現大幅下跌。
這次台股單日大跌1000點，外資在此期間操作大量來主導市場。總共持有超過3.7萬口的期貨空單，而一口單20萬，總共就獲利約74億元。
這個例子就充分展示外資利用股票和期貨雙重操作的優勢。由於資金充裕，外資能夠直接影響市場行情，成為不可忽視的力量，整體來看，大跌前期的信號在電話線和空單數據中都有跡可循，熟悉這些指標有助於提前捕捉市場動向。
02-2. 選擇權的多空
當我們判斷期貨走空後，除了直接放空期貨，還可以透過放空選擇權BUY PUT，來抓住下跌趨勢；相反地，如果判斷期貨行情會走多，我們就去做多選擇權BUY CALL，來抓住上漲趨勢。
以上都是選擇權買方操作，對於剛接觸的投資人，我建議先從買方入手，只要把上述的兩個基本概念熟練掌握，就有機會實現數倍甚至十倍以上的獲利！
接下來我們比對一下台指期與選擇權的日K線圖，在行情閃崩1000點這天，選擇權也呈現大幅波動。其價格從57元漲到885元，最高達到1110元，漲幅接近20倍。這顯示出選擇權在劇烈波動中能提供巨大的獲利空間。
因此，你不僅可以利用選擇權來避險，也可以在市場大幅波動時，選擇買入選擇權來為自己帶來額外的獲利。這樣的策略能有效提升你的投資收益。
再來我以21400的Put為例，其報價從3.5元起步，一度飆升至505元，漲幅達到144倍，且收盤價仍達88倍的增幅。這樣的翻倍效果顯示出選擇權買方的高杠桿特性，即便投入少量資金，也能獲得巨大的回報。
所以假設我們買21,400的Put選擇權，當指數跌到21,400以下280點的位置，那結算價就是280點。簡單來說，指數跌破多少點，選擇權就有多少價值；如果完全沒跌破履約價，那選擇權價值就是0。
來看一個較差的案例，我們買的是21,000點的Put，但最終結算價格為0。雖然該合約盤中最高達到236點，從起始接近0點翻升到236點，相當於236倍的增幅，但如果持倉到期而未履約，其權利金最終歸零。
這是因為當日結算價在21119點，未跌破21,000點的履約價，因此該選擇權沒有履約價值。雖然盤中有過大幅上漲，但結算時因未達履約點數，最終價值歸零。
這提醒我們，選擇權買方必須注意履約價值和結算點位，即便盤中波動帶來高倍數的潛在收益，最終的收益仍依賴於履約價是否被觸及。買方在選擇履約價時需謹慎評估，以避免虧損風險。
如果你買的是當天結算的W1選擇權，指數沒有穿越履約價，那履約價值會完全歸零。但如果你買的是下週結算的W2，價格就會保有400點的時間價值。因此，選擇權買方的時間價值非常關鍵。同樣是21,000點的Put，當天結算可能歸零，而下週結算則可能還有價值，這點需要特別注意。
02-3. 如何掌握變動快速的價格
了解我們可以利用選擇權去避險後，接下來我們來看如何掌握價格快速變動的情況，例如21800的 Put。在5分K走勢中，你會觀察到價格呈現上漲、回落、再上漲的波動，變化非常快速。
我們再看21000的Put變化更加誇張，價格從1元迅速拉升到280元，再回落到0。如果沒有及時出場，最終收益就會消失。這種價格快速變化的走勢，讓行情脈動更難掌握，尤其對於無法長時間盯盤的投資者來說更具挑戰。
即使是國外那些熟悉股票操作的大師，面對選擇權的速度也可能跟不上，導致虧損。因此最有效的解決方式是借助電腦，例如我們WINSMART軟體就能幫助你跟蹤行情變化，實時反應，提升操作效率，降低因速度差距而產生的風險。
如果要用人工操作快速變化的選擇權價格，可以採取以下三個步驟：
- 進場設停損
當你判斷 PUT 的價格可能上漲時，選擇進場做買方並同時設置停損點，確保風險控制。 - 移動停利
當行情如預期上漲後，使用移動停利的方式逐步鎖定收益。這裡可以視作用技術指標來設定移動停損線，例如以多空電話線劃定高低點，隨著價格上漲持續調整停損線。一旦價格跌破移動停利線，立即出場，確保盈利不被回吐。 - 死多頭功能
若價格拉回後又再度創新高，可以啟用「死多頭功能」。此時持續保持買方操作，直到價格再次觸及停損或達到目標價位後出場。
我們進一步透過下圖講解所謂的死多頭。當價格拉回並再次突破向上時，就可以重新進場操作。進場後需立即重新設置停損點，並採用移動停利機制，隨著價格上漲逐步鎖定利潤。
操作過程中，只要價格不斷創高，就持續跟隨；當價格無法再創新高或跌破移動停損線時，則停止操作。這樣的循環操作方式可以讓整段上漲行情中的利潤最大化，同時在價格回落時有效保護已經獲得的收益。
需要注意的是，選擇權價格變化快，手動跟單難度較高，因此可以使用程式工具輔助，例如WINSMART自動化軟體幫助我們即時判斷與執行交易。此外，保持冷靜並嚴格遵守計劃，將有助於避免因情緒波動而導致的錯誤操作。
選擇權避險03：避險策略及WINSMART交易示範
接下來我要來講解有關台股走弱的條件，並告訴你如何避險的交易策略，而在最後我還會介紹聰明的交易工具WINSMART讓你認識，使你在未來就能透過它使投資交易變得更加輕送且便利！那就請你一定要繼續往下看！
03-1. 台股走弱條件
台股走弱條件可以從幾個核心角度來看。首先，外資在期貨市場的空單口數是一個重要指標。例如在2024年，如果外資空單口數超過3萬口，就代表有顯著的看空意圖。但這個數字會隨市場狀況不同，每年的參考值可能有所調整。
再來，在長線走弱的判斷上，我主要看大盤的日K走勢，特別是是否跌破五日均線。過去的許多閃崩案例，無論是1000點還是2000點的下跌，幾乎都出現在大盤價格跌破五日均線之後。因此，五日均線是一條非常關鍵的參考線，價格一旦跌破，市場便可能進一步走弱。
而短線判斷則需要關注期貨的5分K型態變化，結合技術分析理論來判斷走勢是否轉弱。尤其是在晚上，如果美股出現大跌，台指期同步跟跌，這往往是明顯的空方信號，可以進行短線的空方操作。
最後在實際操作中，選擇權和期貨都可以作為避險工具。選擇權的操作可以從低價合約入手，例如買進3點、5點甚至50點的合約，根據行情變化等待獲利機會；期貨則適合在關鍵位置進行放空操作，特別是在指數跌破重要均線後。這些策略可以幫助在下跌行情中抓住獲利機會，同時大幅提高交易勝算。
避險策略包含三個動作：進場設停損、移動停利與死空頭或死多頭。當我們做期貨是採用死空頭策略，而選擇權則是做死多頭。
我們再講一次死多頭的概念，當選擇權價格上漲時持續做買方，例如從1塊漲到280塊，買入後在高點出場，賺取中間價差。當價格回跌出場後，若行情再度轉強並突破前高，則再次進場，保持連續操作。
這種方式需要監控選擇權報價，若手動操作困難較高，所以我將條件設定進程式，讓程式自動監控報價並執行策略，確保在行情轉強時迅速重返市場進場操作。
03-2. 利用WINSMART做選擇權案例示範
接下來我就用WINSMART來示範我是如何將條件寫進程式，讓程式自動化的幫我執行交易策略，不只能省去很多時間，還能在有效率的交易環境下輕鬆提高勝算！那就繼續跟著我往下看吧！
我先示範21800的PUT走勢圖給你看，下圖是上述提到的多空電話線，紫色段是表示價格正在上漲。如果要做買方操作其實很簡單，重點是判斷這段的起漲點何時出現，只要找到時機就能準確進場。
再來看台指期的走勢圖，這段急跌走勢對應到選擇權中PUT的價格暴漲。當台指期下跌、美股同步殺跌，且空方主力掌控盤勢時，便可在選擇權市場選擇合適的PUT來做避險操作。且不論選哪個都能獲利，因為下跌會推升所有PUT的價格，差別只在於漲幅的大小。
現在我們就用21800PUT作為示範來進一步說明交易策略。這邊提醒你，如果你是想交易選擇權的買方，可以直接觀察它的報價走勢圖來操作。
開始交易前我們先進行條件的設定：其中，進場停損的條件是價格下跌到設定的50%時就立即停損；再來，移動停利則設定為從最高點回落30%時停利，也就是當價格漲到10元，停利點就設在7元、漲到100元，停利點則設在70元。
接下來，我將用以上兩個條件進行操作示範，讓你更清楚了解此策略的執行方式。
現在我們開始進行交易，當你判斷美股與台指期在大跌時，就可以去做BUY PUT，我們直接在下圖第一個圓圈進場10口單。再來根據35%的回檔設置移動停利，當價格達到目標點位就開始持續跟隨與調整，直到價格回落達到設定的停利條件，我就在第二個圓圈出場，而我同樣保有7成的獲利。
如果行情再次顯示有上漲的潛力，我就加上死多頭的行為，重新在第三個圓圈進場並再次設停損，同時觀察市場走勢，如果行情繼續向上，則依照我的策略持續跟單。若行情未如預期上漲，我會選擇停損並退出。當行情繼續上升，價格突破3、4、500元時，我會根據新的價格再進行跟單操作。最終，我在600元的價格點出場，最終獲利漲到了26萬元。
就此案例可知，當大盤跌破五日均線，且觀察到美股大跌、台指期走空，這些都會是我進場操作的指標，並且利用選擇權來進行BUY PUT操作。這樣的策略能夠在市場劇烈波動時充分發揮其潛力，獲取相對較大的獲利。
再來示範的是一個非常快速的行情波動。起初，我以5元價格在下圖中的第一個紅色圓圈買進10口單，總成本是2500元。隨著行情迅速上漲，價格從5元飆升到40元後又快速回落到10元以下，因此我需要利用我所設的停利條件，在行情回落最低點前先在第二個圓圈停利出場，確保收益。
後續當行情再次漲到我的出場位置以上，我就在第三個圓圈重新進場設停損，並隨著價格的快速波動，進行第二次交易。這次我是從35元漲至118元時在第四個圓圈停利出場，雖未能抓住最高點，但在價格回落至零之前已成功實現收益，後面行情歸零，這次交易我先投入資金2500元，最終收益達56000元，報酬率超過20倍。
如果不使用自動跟單的方式，你可能無法在波動快速的市場中賺到錢。即便在某個時刻賺了一些錢，若沒及時出場，最終可能會什麼都沒賺到。這就是為何盯盤非常重要。
所以我們可以透過WINSMART這類自動化交易工具，在價格波動劇烈的情況下，我們依然能抓住相對高點並及時出場，從而實現收益，也可以避免因為人為操作延遲而錯失獲利機會。
03-3. 利用WINSMART做期貨案例示範
剛剛示範的是選擇權交易，接下來我一樣用WINSMART來做一個台指期期貨的放空案例給你看。
首先將停損設100點，再來是用三根K棒加100點來當作移動停利條件，並且設置死空頭策略。假設我們每次進場時進兩口單，每當行情回撤或達到預設條件，就會出場並再次進場兩口。這樣的操作能有效跟隨市場波動，並利用價格下行來實現盈利。
首先，我判斷價格偏空，綠色電話線往下，表示市場可能會下跌。當行情進入區間整理，我選擇在壓力位放空，這時可以用電話線作為壓力位，也可以使用趨勢線來設定放空條件。進場後，隨著行情下跌，我放空兩口單並開始跟隨市場。
當行情反彈時，我根據設定的停利條件出場，賺取部分獲利。如果行情再次下跌，我就再次進場，繼續進行死空頭策略。利用同樣的操作重複進行，跟著行情變化持續調整策略，可以看到在下圖中每個紅色圓圈，都是我在這段行情中反覆進出場的位置。而最終這筆交易，我的獲利達到35萬元。
那今天的文章就到這裡結束了，我非常推薦投資人可以使用WINSMART來進行期貨或選擇權交易，因為你可以預先設置好條件，再讓電腦幫助你執行策略，從而簡化操作過程，並提高交易效率。這樣的自動化策略不但比手動操作更加輕鬆，還能減少人為錯誤，並且能更好地把握市場波動！
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