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交易知識

逐筆交易上路後新增3種市價單是什麼意思?逐筆交易制度怎麼運作?逐筆交易時間多久?

內容目錄

逐筆交易 1. 什麼是逐筆交易意思?

逐筆交易

逐筆交易是一種高效率的股票買賣委託的撮合方式,在股市之中,無論你是買進還是賣出,任何買賣股票的委託,都必須對應一個股票的委託才可以交易,當採取不同的撮合方式時,必然會對交易結果產生直接的影響,逐筆交易的撮合方式是隨到隨撮,只要有人出價就可以立即撮合,讓成交價由市場自行決定,只要有人以市價單送出委託,市價單優先於限價委託,系統便會立即以對手價格成交此筆交易,故逐筆交易成交的速度非常快,可以讓交易更貼近盤面,且更有效率地使市價反應在成交價格上。

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逐筆交易 2. 逐筆交易上路的好處

逐筆交易上路有什麼好處呢?

1. 提升交易效率

第一個就是交易效率的提升,以過去二十年來的台灣股市來說,在台灣買賣股票都需要透過「集合競價」的方式進行,集合競價的撮合方式是每五秒鐘撮合一次市場的限價買賣單,並且只會有一個最多人出價的價格成交。這會導致會有許多本來有機會成交的單子卻成交不到,但是在逐筆交易上路後,就會開放市價單的交易,當有人送出市價單時,會立即以交易對手的價格成交,並且成交優先級比限價單高,因此可以有效提升交易效率。

2. 提升交易資訊透明度

第二個是市場資訊更加透明,早期透過集合競價的方式成交的股票,更容易被操控或影響,比如在五秒鐘最後一秒時有人突然掛大單,那麼具有這樣資金規模的人,就更有機會出一些招數去控制或影響市場。並且集合競價只能看的到交易完成後的資訊,而逐筆交易則是可以即時查看交易前、交易後的資訊,因此市場的交易活動之資訊會顯得更加透明。

3. 委託種類多樣化

以往的市場只有限價單,並採用ROD方式成交,所謂的ROD ( Rest of Day ) 的意思即是當日有效單,一旦掛出委託,到收盤前都有效,而當逐筆成交實施後,市場不再只有限價單,而是會多一個市價單的選項可以送出。

除了ROD的交易之外,在逐筆交易制度上路後,另外還有新增了兩種交易方式:IOC ( Immediate or Cancel ) 立即成交否則取消,以及FOK ( Fill or Kill ) 全部成交否則取消,

這三種交易方式再分成市價單委託和限縣單委託,總共形成了 6 種交易的形式,對於投資人來說,可以運用在交易裡的方法便顯得更加多樣化。

委託種類限價委託單市價委託單
ROC限價ROC市價ROC
IOC限價IOC市價IOC
FOK限價FOK市價FOK

逐筆交易 3. 逐筆交易的缺點

逐筆交易上線之後,也並不全然只有優點,畢竟快有快的好,慢也有慢的好,我們就來仔細說說投資人採取逐筆交易之後,可能會遇到的一些交易問題。

1. 成交太快無法反悔

當我們使用市價單的方式送出委託的話,基本上就是瞬間成交,對於某些交易時容易猶豫三心兩意的投資人來說,可能就沒辦法像以前一樣,在撮合完成之前可以把單子撤掉,反而需要更謹慎的去檢視自己送單的決策。

2. 快市滑價

快市的英文叫作 Fast Market,當市場進入快市的時候,代表市場突然湧入大量的買賣單導致市場的成交價出現大幅度的擺動,如果我們在快市時送市價單出去成交的話,非常容易因為突發的價格變化而成交在非預期的價位上,有時可以讓我們多賺一點,有時卻會讓我們多賠一些。

這邊要特別提到一種情況,就是雖然市價單比起限價單來說,可以更快速地成交,但是有時候在價格瘋狂的時候,因市場價位產生快速穿價,盤面上價格推動太快,中間許多買賣單直接真空,導致市價單丟出去的時候,價格到了卻無法成交,或者是券商的系統延遲、網路卡頓、當機導致的無法成交,無論是哪種這種情況一旦發生,假如是沒買到那還好說,但如果是沒賣掉,還是會衍生出停損失敗、停利失敗之類的問題。

當市場進入快市時所產生的虧損,原則上證券交易所跟證券經紀商都不會負責,所以發生快市時一定要思考一下是不是要去介入,或者說先暫時停一停等價格穩定下來再來進場,並且平常在挑選證券商的時候,一定要找軟體系統穩定、網路設備完善的證券商,以免在大行情來的時候掉鏈子。

逐筆交易 4. 逐筆交易制度

逐筆交易4

如果對盤中逐筆交易的制度有任何的疑問,可以到臺灣證券交易所官方網站上的「盤中全面逐筆交易專區」查看逐筆交易相關的規章與制度,這邊簡單整理幾項不能不了解的逐筆交易制度原則:

集合競價成交價格決定原則:

1. 滿足最大成交量成交,高於決定價格之買進申報與低於決定價格之賣出申報須全部滿足。

2. 決定價格之買進申報與賣出申報至少一方須全部滿足。

3. 合乎前二款原則之價位有二個以上時,採接近當市最近一次成交價格之價位,如當市尚無成交價格者,採接近當市開盤競價基準之價位。

逐筆交易原則:

1. 當筆輸入之買進申報價格高於或等於先前輸入之最低賣出申報價格時,依賣出申報價格由低至高依序成交,直至完全滿足或當筆輸入之買進申報價格低於未成交之賣出申報價格為止。

2. 當筆輸入之賣出申報價格低於或等於先前輸入之最高買進申報價格時,依買進申報價格由高至低依序成交,直至完全滿足或當筆輸入之賣出申報價格高於未成交之買進申報價格為止。

3. 買賣成交優先順序

撮合依價格優先及時間優先原則依續成交,買賣申報之優先順序原則決定如下:

價格優先原則:較高買進申報優先於較低買進申報,較低賣出申報優先於較高賣出申報。同價位之申報,依時間優先原則決定優先順序。

時間優先原則:開市前輸入之申報優先於開市後輸入之申報。開市前依電腦隨機排列方式決定優先順序,開市後輸入之申報,依輸入時序決定優先順序。

逐筆交易 5. 逐筆交易時間

逐筆交易3

逐筆交易時間只實施在盤中時段,也就是說除了早上9:00至下午13:25之外無法採用市價單逐筆成交,開收盤的時候仍然維持集合競價的交易方式,委託單種類則是在逐筆交易時段新增「市價委託單」、「立即成交或取消」、「全部成交或取消」等三種方式,分別可以透過市價委託單或限價委託單送出,在不實施逐筆交易的時段將無法使用市價單的方式成交。

逐筆交易 6. 什麼是市價單?

市價委託單:適用於逐筆交易時段,投資人以市價委託無須指定價格,每次撮合前,市價委託按本公司營業細則所訂原則轉換參考價格,並視為其申報價格。

除了ROD之外,可以採用立即成交或取消(Immediate or Cancel, IOC):適用於逐筆交易時段,IOC委託係指委託即刻成交,未能成交之委託,立即由系統刪除。

另一種是全部成交或取消(Fill or Kill, FOK):適用於逐筆交易時段,FOK委託係指委託須全數成交,未能全數成交,立即由系統刪除。

以下三種情形無法採用市價單:

1. 初次上市普通股採無升降幅度限制期間、無升降幅度限制之有價證券,為避免成交價格超逾預期,不得使用市價委託。

2. 依證交所章則規定施以延長撮合間隔時間之有價證券,因採集合競價撮合,不得使用市價委託。

3. 禁止平盤以下融券及借券賣出之有價證券,為避免成交價格低於平盤價,不得以市價委託融券及借券賣出。

逐筆交易 7. 什麼是WINSMART?

WINSMART是一款可以交易有價證券(俗稱股票)、國內期貨、海外期貨、股票期貨、外匯保證金(CFD差價合約)等各種商品的輔助軟體,非常適合想透過程式交易節省看盤時間,不想浪費時間盯盤,做不好停損、抱不住部位的你。

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逐筆交易 8. 常見問題

Q1:WINSMART可以搭配哪幾家券商呢?

A1:WINSMART除了期貨、還可以搭配Multicharts、MT5來交易股票、及外匯保證金商品,目前有搭配群益期貨元大期貨凱基期貨華南期貨統一期貨康和期貨等券商下單。

Q2:逐筆交易制度跟集合競價差在哪?

A2:逐筆交易可以用市價單1秒立即成交在市場最近的價位,成交較有效率也更貼近市場。集合競價出價後還要等5秒鐘讓系統撮合,而且只成交在最多量出價之價位,成交效率較差。

延伸閱讀:Multicharts是什麼?程式交易懶人包,3重點創造最速入門傳說!

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