重點速覽
- 均線是一個落後性的機率指標：落後性是它的缺點，也是它的優點。
- 順勢交易一定會在行情盡頭出錯，所以交易的第一步，是接受錯誤；做錯方向，就反手做。
- 交易大師們的共同精神：順勢交易、不追高、拉回買進、拉開賺賠比。
- 拉開賺賠比有兩種方式：預先設定賺 N 賠 1 的停利點，或利用均線移動停利。
為什麼順著均線交易，還是會錯？
有些投資人會問：我順著均線的方向交易，順著方向放空，後面行情卻上漲；或是順著均線方向做多買進，後面行情卻下跌。為什麼已經順勢交易了，還是出錯？到底發生什麼事情？
其實，均線是具有落後性的，它是一個落後性的機率指標。這個落後性是它的缺點，也是它的優點。高手怎麼利用這個落後性的機率指標，在市場上賺錢？怎麼做，可以解決你的問題？這就是今天探討的重點。
均線怎麼用：順勢交易，助漲也助跌
均線的用法就是順勢交易。因為均線具備助漲跟助跌的功能：均線往上，會幫助價格上漲；均線往下，會幫助價格下跌。所以順勢交易者會鼓吹投資人：你只要順著均線方向去做交易就可以了。
例如所有的均線都往上揚，K 棒也在所有均線之上，這一段就容易漲，你就做多。顛倒過來，所有的均線都往下彎，這叫空頭排列，而且 K 棒也在所有均線的下方，這一段最容易下跌，你出去放空或是看跌就好。
因為均線不會這麼快轉彎，它會讓你持續好長一段時間，都做同一個方向。這就是落後性的優點跟缺點：
- 優點：趨勢存在的時候，你可以一直做同一個方向。
- 缺點：在行情的盡頭，你不知道行情什麼時候會轉彎。
實戰案例：多頭排列買進，空頭排列減碼
下面這張是大盤走勢圖，我標註了幾個箭頭，這四個箭頭都是我平常買進股票或買進 ETF 的點位。為什麼在這些地方買進？很簡單：這些地方所有均線都是多頭排列，都是往上的，不就是找買進點嗎？
買進以後放著放著，後面行情創新高，像前幾天行情就大漲了 1300 多點。順著行情的方向交易，你就可以得到行情持續的甜美果實，這就是順勢交易的優點。所以順勢交易有沒有用？當然有用，我就是順勢交易的受益者，而且我非常倡導順勢交易。
再看這檔大跌的股票：所有均線都是往下，K 棒在所有均線的下方，大跌是可以理解的。所以當價格在所有均線的下方，你是不是可以減少多頭的部位，甚至反手做空？這樣在股災來臨、下跌的時候，你也賺得到錢。
WinSmart 的彩虹均線
因為我們知道均線助漲、助跌的作用很重要，所以 WinSmart 為均線增加了一個「斜率塗顏色」的功能：斜率往上塗紅色，斜率往下塗綠色。這樣可以幫助我比較直覺地知道，現在均線是往上還是往下。這算是一個輔助的工具，我們稱它作「彩虹均線」。WinSmart 的技術指標設計，都帶有一點交易教育的邏輯在裡面。
交易大師怎麼用均線？
接下來看看交易大師們是怎麼做的。
威廉·歐尼爾：用 50 日均線判斷行情方向
威廉·歐尼爾（William O’Neil）是 CAN SLIM 系統的創始人。他以 50 日均線來判斷行情的方向：價格只要在 50 日均線之上，而且均線往上，他就判斷行情偏多，儘量做多。
他覺得 50 日均線就是法人買進的平均成本線。這跟我在《贏在修正》這本書裡講的「40 日均線就是股票的生命線」，邏輯很像，只是一個週期是 40 天，一個是 50 天。
他專門找一條「控盤均線」：價格在這條均線之上，他才做多；在這條均線之下，他永遠不做多。因為這條均線的價格，代表主力平均吃貨的成本，要等主力吃貨吃完了、賺錢了，價格才會跑。所以他會等均線往上、價格回到這個位置收紅 K，而且成交量放大的時候，才去找進場點。
馬克·米奈爾維尼：多條均線都要多頭排列
第二位是馬克·米奈爾維尼（Mark Minervini）。他會看多條均線，例如 50 天、150 天跟 200 天均線。只有在股價站在所有均線的上方，也就是我剛剛說的均線多頭排列，他才會去做多這個商品。換句話說，他等到股價轉強了，才去做多。
所以交易大師們，真的都是利用均線的方向來設計交易、賺到錢。
順著均線方向，為什麼還是會錯？
真的在使用的時候，就會遇到一個問題：我真的順著均線方向交易，例如順著均線放空，放空以後後面行情往上漲，該怎麼解釋？我真的是按照技術分析的教學交易，為什麼會空在地板？
我的回答有兩點。
第一，順勢交易會在行情盡頭出錯，你要接受
順勢交易都會在行情盡頭的地方出錯，然後後面行情反轉，這是正常的，你要去接受。學完趨勢分析，不是說行情一定會往哪邊走，它只是機率的概念。
在一整段行情的過程中，價格順著均線方向前進的距離是比較大的，所以很多時候是對的，直到最後才錯，後面行情反轉。所以你總是會錯在最後一次。趨勢分析是在敘述一個機率的概念：做哪一邊，在機率上有優勢。
為什麼這麼多交易大師提倡順勢交易，我也提倡順勢交易？因為順勢交易勝算比較高，但是它會在行情盡頭的時候發生錯誤。所以交易的第一步，你要接受錯誤，這是一定要有的交易想法。
第二，下面有支撐，不要隨意追空
第二個要留意：如果你去放空，發現底下有支撐，跌到地板了，不要隨意去追空。追空的時候，要留意行情隨時會反轉。行情反轉的話，你不只可以空單出場，甚至可以反手做多。
有位同學問了這樣的問題：價格往下跌，而且均線也真的往下，我在圈圈的位置放空，有什麼不對？底下充滿的是賣壓，我當下放空，不就應該往下跌嗎？
可是你有沒有留意到，底下有一條藍綠色的線，這條叫做五日均線，它是支撐壓力的概念，只要它在你的下方，就屬於支撐。這個短線的五分 K 價格，跌到長線的支撐區時跌不下去，你要留意：這是不是一個箱型的底部？它有可能是進場點，是多方的買點。如果你抗不下去，就反手做多。
這就是我在《贏在修正》這本書裡寫的交易概念：行情不是漲就是跌，你做錯方向怎麼辦？就反手做就好。
三位大師，怎麼解決「交易錯誤」的問題？
保羅·都鐸·瓊斯：用 200 日均線創造不對稱賺賠比
保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）是基金操盤手，目前管理將近 170 億美元的基金，估計身價約 81 億美元。他在 1984 年以 150 萬美元成立基金，4 年的時間翻了 17.5 倍。1987 年道瓊崩盤那一天，道瓊暴跌 22%，他的獲利卻高達 126%；1990 年日本股市泡沫時，一樣放空獲利 87%。
這就是交易期貨的優點：上漲可以賺，下跌也可以賺；只要用好的交易方法，就可以不斷在市場上獲利，而且資金規模這麼大，一樣可以獲利。所以順勢交易對不對？當然對，不然他怎麼賺到這麼多錢。他在《金融怪傑》這本書裡就分享：他會賺錢非常重要的原因，叫做順勢交易。
他怎麼做？
- 把 200 日均線當作多空的生死線，站上 200 日均線才做多。
- 拒絕在價格脫離 200 日均線太遠的時候追價，因為這個時候行情可能會倒。他會等價格跌到 200 日均線附近、有支撐確認後，才進場。
- 利用均線創造不對稱的賺賠比，例如 5 比 1，確保看錯的時候虧得少，看對的時候賺得多。
畫成示意圖是這樣：拿一條 200 日均線當控盤線，價格接近 200 日均線，才來找進場點；因為順勢交易，行情有機會走得很遠；進場以後，停損設在均線的下方，看錯就停損，看對就讓它跑。重複這樣做，就可以獲利。
順勢交易有兩大優點，請記下來：第一，勝算高；第二，賺賠比拉開。 這不就是交易上的優勢嗎？
馬克·米奈爾維尼：小資翻身的交易冠軍
第二位高手，是剛剛提到的馬克·米奈爾維尼。他是美國交易比賽的冠軍，出過好幾本書。他大部分都是交易自己的資金，是小資翻身的代表，專門用小帳戶滾到大資金。
他參加過兩次交易比賽：第一次在 1997 年，以 155% 的年化報酬率奪下全美投資大賽冠軍；第二次是 2021 年，他參加百萬級別的組別，以 334.8% 的破紀錄績效再度奪冠。時隔 24 年，前後都是交易冠軍。
他在 1994 年到 2000 年這段時間，操作自己的帳戶，把資金翻了 335 倍，從幾千塊美金賺到數百萬美元。這段期間年化報酬率 220%，而最差的一年也有 128%。128% 的投資報酬率，是多少基金操盤手夢寐以求的績效，卻是他當年最差的績效。
他的做法，是嚴格控管均線的乖離率：均線乖離太大的時候不追高，搭配 VCP（波動收縮型態）整理後突破的時候進場。
示意圖是這樣：他拿三條均線來控盤，價格在所有均線上方才偏多，他專門做這種股票或商品。接下來他不想追高，因為追高可能會拉回，所以等行情拉回的時候才交易。VCP 就是衡量價格是不是進入整理：進入整理的時候，底下成交量會萎縮。所以他等到成交量萎縮、價格拉回進入整理，然後買在發動的第一根 K 棒、放量突破的時候進場。
他是順勢交易，然後等拉回買進。這不就跟我剛剛解釋的一樣嗎？在台指期的走勢上，順勢交易、拉回買進；在盤整區間，就在地板價附近買進。這不就是他說的交易概念嗎？
亞歷山大·艾爾德：只在「價值區間」回踩時買進
第三位大師是亞歷山大·艾爾德（Alexander Elder），著名的暢銷書作者，寫了《走進我的交易室》與《操作生涯不是夢》，相信非常多投資者都看過，也得到非常大的益處。我自己也有拜讀他的書。
他的做法是找「價值區間」。他不追價，只在價格回踩的時候買進。價值區間用兩條均線來控盤：一條是 13 EMA，一條是 26 EMA，價格介於 13 到 26 EMA 之間的區間，就稱作價值區間。他只在價格回踩到這兩條均線中間的時候，才進場。他也屬於順勢交易，而且拉回買進。
大師的共同精神
三位大師的共同交易精神是：
- 順勢交易，不追高，乖離太大不進場；
- 拉回買進；
- 拉開賺賠比。
雖然用的均線不太一樣，用的技術指標也不太一樣，但交易的精神與邏輯是一致的。當你讀懂了，就可以掌握交易的精髓；方法略有不同，精神是一樣的。
如何用均線拉開賺賠比？
有兩種方式：
- 預先設定好賺 N 賠 1 的停利點；
- 利用均線來做移動停利。
方式一：賺 N 賠 1 的停利點
順著均線方向交易，如果你的停損是一塊錢，那你可以設定停利五塊錢，或者停利三塊錢。有沒有機會達到？有，要看你做的週期。如果做短線，賺賠比可以設定兩倍、1.5 倍；如果交易週期可以放好幾天、做留倉，賺賠比可以拉大，例如 5 倍以上、10 倍，其實都有機會。因為你是拉回買進，所以停損很小，停利是可以放大的。順勢交易搭配賺賠比，你就可以在市場上賺錢，這非常重要。
方式二：利用均線移動停利
進場以後，跌破均線就出場，這是你可以虧的錢。接下來你就一直抱著，只要沒有跌破均線，通通不用出，直到價格跌破均線，才來停利。不管是股票還是期貨，都可以用這種方式交易，這也是拉開賺賠比的方式。
所以順勢交易的停利方式有兩種：第一種是事先設定好賺和賠的賺賠比；第二種是利用均線當做出場的條件。
短線補充：小層級加上大層級的支撐壓力
這裡我補充一下：如果你是做期貨短線或股票短線交易，可以在小層級上，加上大層級的支撐壓力。例如在期貨的五分 K 上，加上五日均線，也就是在小層級的 K 線裡，加上大層級的趨勢指標。
交易方法就這五個步驟：
- 在分 K 上加上五日均線；
- K 棒只要在五日均線之上，就是多方走勢；
- 在拉回接近均線的位置買進，特別是接近五日均線的位置，這個拉回接近五日均線的位置，就是轉強點；
- 停損設在轉折低點；
- 設定賺 N 賠 1 出場，或是用分批停利的方式出場，因為你不曉得到底會走多遠。
透過這種不同層級的指標放在一起，有個非常大的好處：五日均線是更大一層的層級，它可以增加你交易的勝算。價格在五日均線之上，就是正在往上走，等價格拉回五日均線的時候買進，等於是拉回買進的概念。
所以我做短線交易，不會只看分 K，我會看一下日 K 的位置在哪邊。日 K 只要拉回接近五日均線、打勾向上，就是剛剛所有交易大師的進場點：拉回買進。進場以後，停損設在五日均線的低點，接下來可以用賺 N 賠 1 的方式停利，甚至分批停利。第二種方式，是進場以後，用分 K 層級的均線當作移動停利的條件，直到價格跌破均線的時候才停利。
WinSmart 策略精靈示範
接下來示範實際的交易。先示範期貨，待會再示範股票。
策略精靈是什麼？
這是我們最新改版的功能：WinSmart 裡有一個很可愛的機器人頭，點下去會跳出「策略精靈」。因為有些投資人問我，到底可以用什麼樣的策略、什麼交易方式來操作？我每次都需要講解，所以乾脆做一個小經理代替我來教你，讓你在幾分鐘之內就了解交易的精髓。
我要示範的策略，就是今天教的：順勢交易、拉開賺賠比、賺 N 賠 1、分批停利。
示範一：期貨的分批停利
假設我一次買兩口單或三口單（看你想一次進幾口），每次出場出一口。接下來設定基本的停損，如果賺賠比希望是兩倍，那就是每走兩倍的停損，就停利一次。
以小台來示範：我覺得行情有機會轉強，進場；進場以後立刻設停損，同時預掛賺賠比的停利在上面。順勢交易的話，會先打到上面的停利，接下來繼續往上，每走一段就分批停利一次。
例如停損是 100 點，賺賠比是兩倍，那停利就是 200 點、再 200 點、再 200 點，根據你的停損，做等距的分批停利。因為順著趨勢的方向交易，我不曉得行情會走多遠，但做短線的話，賺賠比 2 比 1 是蠻有機會得到的；如果行情流暢，4 比 1、6 比 1、8 比 1 也都有機會。短線的話，賺賠比常設定 1.5 比 1 或 2 比 1。
示範二：股票的分批停利
股票的操作方式跟期貨一樣，重點是：短線層級的分 K，加上長線層級的日 K 均線。
以 3037（欣興）為例：這條均線是五日均線，價格拉回接近五日均線、有支撐的時候買進，買進後行情往上漲，你就做分批停利。為什麼做多？因為價格會往趨勢的方向前進，價格在五日均線之上，就有機會漲。
看日 K，我們放上一條五日均線，價格在五日均線之上就偏多，等到價格拉回接近均線的位置，這三根下影線就是買進點。把日 K 切成分 K，這三個價格拉回接近均線的位置，也就是這三根 K 棒的三個低點，就是三個進場點。所以你做短線的話，可以沿著五日均線操作，不管多空都可以：拉回接近均線買進。我只是把日 K 層級的均線，放到分 K 層級的 K 棒上，因為我知道它是重要的操盤區域線。
假設我在價格拉回的時候進場，操作邏輯跟期貨一模一樣：進場以後立刻設停損，同時預掛停利在上面，拉開賺賠比；第一次停利、第二次停利、第三次停利，行情衝上去再停利。我不曉得它今天會走去哪，可以分兩次、分三次停利，你可以自己設。這就是順勢交易的策略，不管什麼商品，股票、期貨都適用。
示範三：用均線停利
接著改用均線停利來示範。除了賺 N 賠 1 的固定點數停利，再多加一個均線停利條件：這裡用 120MA 當作停利條件。
假設行情拉回來，在大層級的五日均線有支撐，接著出現比較明顯的紅 K 向上，你就可以進場。進場以後立刻設停損，停損設在五日均線的下面，這是合理的停損。我用一塊錢停損，換兩塊錢停利，因為我設定的賺賠比是兩倍。順著趨勢去做，你就有機會拉開賺賠比，所以拉開賺賠比的前提是：你要順勢交易。
達到第一個停利條件，就出場一口。接下來我跟 WinSmart 說：你就跟著 120MA，跟均線保持一段距離來當作移動停利的條件（可以用 ATR 的百分比，或改用 tick 數，讓它貼近均線一點）。價格跌破均線，就停利出場。
所以第一筆單賺 2 賠 1 出場，我用 200 點停損，換 400 點停利；第二筆單就用均線，因為我不曉得它會走多遠。這也是一種分批停利，也是一種儘量抱住獲利的概念：我一直抱，抱到價格拉回、打到我的移動停利條件，才出場。
進場以後，就不用盯盤
進場以後就不用盯盤，交給 WinSmart，它會幫你盯著，什麼時候拉回打到你的停利條件，就出場。這非常方便，因為期貨交易一天有 19 個小時，股票交易你可能會放好幾天，這都是需要時間的。有些時候是我知道，但我做不到，那怎麼辦？我只好把程式設定好，讓程式來運作，我覺得這是最有效率的。
這個軟體的發明，就是因為懶惰，因為不想看盤，所以需要軟體。軟體的存在，就是做你不能做的事情：你在睡覺，它在交易；你在吃飯，它在交易；你在上班，它在交易。
這次我做小台兩口單，總共賺了 10 萬塊：第一口賺到便宜出場，第二口用均線停利出場。
總結
今天用的是交易大師、交易冠軍們的交易邏輯：順著趨勢操作，拉回找進場點，然後拉開賺賠比。 拉開賺賠比的方式，可以用「賺 N 賠 1」，也可以利用均線來停利，兩種都是拉開賺賠比的方式。
這也是 WinSmart 策略精靈的設計精神。因為你要會交易賺錢，要先知道如何賺錢，所以我會先給你方法，告訴你如何在市場上交易，不管你想做股票、期貨還是選擇權，想做當沖還是長線都可以。所以我們著重的方式是：
- 先教你技術分析，告訴你交易大師們怎麼找好的出手機會；
- 再給你交易的方法，搭配好的停損跟停利概念；
- 利用 WinSmart 的策略設計，把停損、停利事先設定好，在你不太能夠看盤的時候，讓程式幫你把這些事做好；
- 最後利用歷史 K 棒做模擬交易，確實了解這個方法，也可以在歷史 K 棒上練習。我覺得這是最好的學習方式。
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